A Centrais Elétricas de Santa Catarina S.A. (CELESC) opera no setor elétrico brasileiro por meio da aquisição, rebaixamento de tensão e entrega de energia elétrica ao consumidor final, abrangendo unidades residenciais, comerciais, industriais e rurais, com área de concessão predominante no estado de Santa Catarina. A estrutura de receita da companhia é segmentada em dois pilares operacionais principais: a Celesc Distribuição, que concentra o volume de faturamento mediante o recebimento de tarifas de uso do sistema de distribuição (TUSD) e de energia (TE); e a Celesc Geração, responsável pela operação e manutenção de um parque próprio composto por usinas e pequenas centrais hidrelétricas (UHEs e PCHs) para a comercialização de energia nos ambientes de contratação regulada (ACR) e livre (ACL). O modelo de negócio apresenta exposição inerente a normativas regulatórias e ciclos de revisões tarifárias definidos pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), ao risco hidrológico que impacta o despacho das usinas e o custo de aquisição de energia, à oscilação da demanda atrelada à atividade econômica regional, aos índices de inadimplência da base de clientes e à variação de indicadores macroeconômicos, especificamente taxas de juros e índices inflacionários (como IPCA e IGP-M), que indexam tanto os contratos de concessão e os reajustes tarifários quanto o passivo financeiro da corporação.