A Alupar (ALUP11) opera como uma holding no setor de infraestrutura de energia, estruturada operacionalmente em dois segmentos primários: transmissão e geração de energia elétrica. A atuação da companhia abrange o ciclo de desenvolvimento de ativos, englobando a participação em leilões, viabilização de financiamento, engenharia, construção, operação e manutenção sob regimes de concessão de longo prazo, com presença física no Brasil, Colômbia e Peru. Na divisão de transmissão, pilar de maior representatividade em suas demonstrações financeiras, a remuneração é auferida por meio da Receita Anual Permitida (RAP), que é condicionada à disponibilidade operacional da infraestrutura e desvinculada do volume físico de energia trafegada. No segmento de geração, cujo portfólio engloba usinas hidrelétricas de diferentes portes (UHEs e PCHs) e parques eólicos, a comercialização da capacidade instalada é realizada através de contratos bilaterais de compra e venda de energia (PPAs) firmados tanto no ambiente de contratação regulada (ACR) quanto no livre (ACL). Devido à necessidade de capital intensivo na fase pré-operacional e à estruturação de suas outorgas, o modelo de negócios possui exposição inerente a índices inflacionários (notadamente IPCA e IGP-M, que balizam os reajustes tarifários), oscilações nas taxas de juros (que incidem sobre o custo da dívida de longo prazo), variação cambial atrelada aos ativos no exterior, além do risco hidrológico e de alterações nos marcos regulatórios governamentais do setor elétrico.