A Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (SBSP3) opera o ciclo verticalizado de saneamento, englobando a captação bruta, tratamento, adução e distribuição de água potável, bem como a coleta, tratamento e disposição final de esgotos sanitários, prestando serviços mediante contratos de concessão para o cliente final em 375 municípios paulistas. A estrutura de receita da empresa é segmentada primariamente nas divisões de faturamento por fornecimento de água e por serviços de esgotamento sanitário, com fluxos secundários oriundos da gestão de resíduos sólidos e de serviços de consultoria técnica. A infraestrutura física fundamenta-se em uma extensão de redes de tubulação e estações de tratamento que processam volumes para uma base operacional de aproximadamente 28 milhões de usuários no abastecimento hídrico e 25 milhões na coleta de efluentes, configurando a prestação de serviço sob regime regulado de monopólio natural geográfico. O modelo operacional, caracterizado pela alta intensidade de alocação de capital em ativos imobilizados, apresenta exposição inerente a variáveis hidrológicas e climáticas que determinam os volumes dos mananciais, aos ciclos de revisão e reajuste tarifário estipulados pela agência reguladora estadual (ARSESP), e a flutuações macroeconômicas, estritamente a variação de taxas de juros e do câmbio, as quais incidem diretamente sobre o serviço da dívida estruturada para o financiamento da expansão e manutenção da rede.