A Hidrovias do Brasil (HBSA3) atua como operadora de logística integrada, executando o transporte hidroviário, transbordo e operação portuária para o escoamento de granéis sólidos e líquidos desde as origens de produção no interior sul-americano até os terminais marítimos de exportação. A geração de receita é segmentada em quatro pilares estruturados predominantemente sob contratos de longo prazo na modalidade take-or-pay: o Corredor Norte, que conecta áreas produtoras aos terminais privados de Miritituba e Barcarena via bacia do Tapajós-Amazonas para o trânsito de grãos; o Corredor Sul, focado na movimentação de minério de ferro, celulose, grãos e fertilizantes pela Hidrovia Paraná-Paraguai; a navegação costeira (cabotagem), voltada à movimentação de bauxita na costa brasileira; e as operações portuárias independentes. O modelo de negócios baseia-se na alocação de capital intensivo para a manutenção de terminais e frotas compostas por empurradores e barcaças, mantendo exposição inerente ao risco hidrológico, determinado pelos índices pluviométricos e calado dos rios, além da dependência direta de variáveis macroeconômicas, como os ciclos de preços de commodities agrícolas e minerais, a volatilidade no custo do combustível diesel, a variação da taxa de câmbio que afeta a assimetria entre as despesas em moeda local e as tarifas contratuais dolarizadas, e o nível das taxas de juros atreladas ao custo da dívida para o financiamento dos ativos físicos.